読書で見えたバイアスの反転

最初に読んだ時は、正直かなり嫌な印象があった。誰なのか分からないまま、市場が割高だとか、政治がどうだとか、文句のように見える話が続いていた。昨日の夜はその前にも一冊読んでいて、頭が詰まっていたこともある。途中で面白くないと感じて、読むのをやめた。今日の昼に頭がすっきりした状態で読み直しても、序盤はまた同じ嫌悪感が出た。ただ、そこで切らずに読み進めると、後半にはかなり勉強になるところが増えていった。

最後に書き手が Jim Rogers だと知った。ウォーレン・バフェットやジョージ・ソロスと並ぶ投資家として語られる人で、80歳でもある。そこを見た瞬間、さっきまでの嫌悪感が一気に反転した。すごい人が言っているなら重みがある、という見方に変わった。これは危ないと思った。知らない時はひねくれた人に見えて、実績を知った瞬間に同じ言葉がすごい言葉に見える。内容ではなく、外側の情報で評価が動いている。

常識を疑うことは意識しているつもりだった。でも、自分のバイアスを疑うことは全然できていなかった。政治の話が出ると嫌悪感が出る。知らない人の強い主張には警戒する。逆に実績があると分かった瞬間、安心して受け入れやすくなる。多分もう一度読み返したら、今度は「すごい人が書いている」という逆のバイアスがかかる。だから正確に判断するには、知識を増やすだけではなく、評価がどこで歪んだかを見る訓練がいる。

投資の話として残ったのは、やっぱり割安な時にしか買わないという姿勢だった。どれだけいいものでも、割高なら買わない。みんなが見ていないもの、目立っていないもの、過小評価されているものを見つけて、そこに金を入れる。この前読んだ日本の個人投資家の話ともつながった。株式市場でも消費でも、適正価格を見ないまま高いものを買えば高値掴みになる。価値を見る力と、値段を見る力は分けて持たないといけない。

成功したい時、多くの人は成功者の話を聞こうとする。でも、成功していない人の思考や、人望がない人のふるまいを見る方が、失敗データとして大事なこともあると思った。目立つものは、すでに加熱していたり、バイアスが乗っていたりする。目立っていないものを見る。本質的価値を見る。歴史を学ぶ。自分のバイアスを疑う。投資の知識そのものより、自分がバイアスに飲まれていたと分かったことの方が大きかった。

歴史は全く同じ形ではなくても、本質的には繰り返される。市場の歴史も、人間の判断の歴史も同じだと思う。見たいものだけを見て、見たくないものを避ける癖があるなら、投資でも読書でも判断は歪む。まずは目立たないものを見て、割安かどうかを見て、その前に自分の評価がどの情報で動いたのかを見る。そこをやらないと、知識が増えても同じバイアスに飲まれる。